海光信息吸并中科曙光：协同逻辑下的产业整合

6月9日晚间，海光信息与中科曙光公布换股吸并预案。根据公告，本次交易的方案为海光信息以向中科曙光全体换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光，换股比例为1:0. 5525，即每1股中科曙光股票可以换得0.5525股海光信息股票。

公告同时披露了换股的对价基准。中科曙光按照定价基准日前120个交易日股票交易均价10%溢价，即每股79.26元，加乘中科曙光总股本后，海光信息最终交易对价为1,159.69亿元。

截至本次交易停牌前最后一个交易日，中科曙光市值约为905亿元，所持海光信息股份对应市值约为885亿元，因此中科曙光自身价值对价约274亿元。而2024年中科曙光净资产为204亿元，归母净利润13.7亿，营收131.5亿。

机构分析师认为，此交易对价有效保护了交易双方中小股东利益，对合并后双方的合并发展有积极促进作用。

根据相关资料，作为被吸收合并方的中科曙光是国内高端计算机领域的领军企业，从公司年报中可以看到，2022-2024年累计研发投入61.67亿元，研发投入占比15.22%，截至2024年末拥有已授权发明专利958项。

在通用服务器领域，中科曙光的出货量处于行业领先位置，下属子公司曙光数创是国内唯一实现浸没相变液冷技术大规模商业化部署的企业，在2023年度液冷基础设施市场份额达61.30%，连续三年蝉联行业榜首；在分布式存储领域，曙光存储稳居领导者象限，其中AI存储连续两年位列市场第一。

海光信息作为吸收合并方，主要专注于国产自主架构CPU、DCU等核心芯片设计，截至2024年底，累积取得发明专利836项、实用新型专利115项、外观设计专利3项、集成电路布图设计登记证书299项、软件著作权304项。

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