恺英网络半年报：产品矩阵扩张，多元布局与全球化进程加速

8月29日，恺英网络发布2025年上半年业绩报告，数据显示，公司上半年实现营收25.78亿元，同比增长0.89%；归母净利润9.50亿元，同比增长17.41%，整体收入保持稳健。

报告期内，公司继续深耕经典传奇品类，重点发力传奇盒子产品，为用户构建覆盖游戏、社区和互动内容的一站式聚合入口，以全链路革新重塑传奇IP江湖“大一统”格局。与此同时，公司非传奇赛道及创新业务同步推进，为整体增长贡献了新的增量。

国内新品方面，上半年，公司利用自研及代理IP优势，推出了《龙之谷世界》《数码宝贝:源码》《热血江湖:归来》等多款产品，取得了亮眼的成绩。旗舰手游《龙之谷世界》上线首日即登顶App Store游戏榜Top1，总榜Top2；次元冒险手游《数码宝贝:源码》同样在上线后迅速登上国区免费榜第二，显示出公司在新品研发与用户获取上的双重优势。此外，据公司消息，目前仍有《斗罗大陆:诛邪传说》《三国:天下归心》《盗墓笔记:启程》《古龙群侠录》《笑傲江湖:群侠传》《彩虹岛:冒险》《仙境传说之约定好的冒险》《境界:魂之激斗》《神奇冒险团》《斗罗大陆:魂师大作战》《大富翁:头号赢家》等多款新品已获版号，预计今年下半年至明年初将迎来集中性发布。

业内人士认为，在行业整体回暖的背景下，头部厂商的新品密集上线，将成为竞争格局变化的重要变量。恺英网络通过储备长线IP和开发创新玩法，构建出多层次的产品组合，有助于分散单一品类的风险，增强抗周期能力。

海外新品上，得益于深厚的产品储备与团队经验累积，公司RPG新品《MU Immortal》上线即登上欧美多国iOS RPG免费榜首，首款SLG游戏《信长之野望:通往天下之道》在日本上线首日也取得亮眼表现，位列多项榜单前列。与此同时，《#50676;#54792;#44053;#54840;: #44480;#54872;》《派对不兽控》等产品在韩国及港澳台市场实现突破，进一步验证公司在多品类赛道的竞争力。公司表示，目前仍有一款SLG新品处于研发和测试阶段，并计划加大《怪物联萌》《天使之战》等游戏的推广范围，稳步推进全球化布局。

值得注意的是，公司在全球化方面的布局，正在与多元化产品矩阵形成良性共振。根据半年报，恺英网络2025年上半年海外营收达2.02亿元，同比增长59.57%。

IP层面，恺英网络的布局同样呈现多元化趋势。除了继续深耕《传奇》《传世》IP外，公司还在孵化“暖星谷梦游记”等原创IP，并引入拳皇、射雕三部曲、黑猫警长、奥特曼等知名IP，计划通过手游、小程序游戏及短视频衍生内容，打通多渠道分发，覆盖更多的年龄层用户。根据伽马数据报告，2024年年流水前十的IP产品，依靠游戏获得的营收占比超过了73%，远超动漫、影视、网络文学等其他产品渠道，展现了IP在衍生产业链中广阔的商业价值和待发掘空间。

从半年报来看，恺英网络的产品战略已不再是单一维度的竞争，而是一场围绕内容力、技术力和生态力的系统性升级。预计下半年，公司将持续优化产品矩阵，维护长线储备与短期现金流的平衡。在行业回暖的背景下，这种前瞻性布局，将为公司在下一个周期中赢得更多主动权。

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