手握低空经济、电动汽车订单，西高院交出上市后首份预喜公告

锚定新型电力系统装备产业，中国电气装备试图寻求最优解。

2月24日晚，西高院披露2024年度业绩快报。据悉，2024年该公司预计实现营业收入7.98亿元，同比增长5.73%；归母净利润2.29亿元，同比增长20.78%；扣非净利润1.91亿元，同比增长42.05%。

虽然主营业务也在盈利，但相比之下，河高所股权收购对扣非净利增幅贡献更大。

西高院表示，主要因2024年公司完成收购河高所55%股权，河高所成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。2024年内河高所9-12月净损益为经常性损益，进一步导致西高院扣除非经常性损益的净利润增长。

需要指出的是，河高所与西高院的背后均为中国电气装备集团。

作为我国输配电领域规模最大、产业最完整、综合能力最强的全电压、全系列交直流电气装备制造企业，中国电气装备内部整合如火如荼进行中。

而西高院与河高所只是其中一步。未来中国电气装备内部如何调整，将直接决定西高院的业务范围及营收空间。

业务多涉热门领域

脱胎自特高压设备头部企业之一的中国西电，西高院于2023年6月被分拆上市。

在诸多电气装备领域中，西高院主攻高压开关、绝缘子、避雷器、电容器、变压器、互感器、电抗器、电力电子设备、低压电器等输电、变电及配电领域电气设备检验检测。

相比于其他电气设备领域，检验检测覆盖面更广、应用场景更多。

正因此，西高院上市不到两年，业务范围横跨低空经济、化学储能电池、新能源汽车充电桩、海洋电力设备等多热门行业。

从营收构成来看，西高院新能源检测业务增收比例较高。

比如，新能源汽车充电桩市场，该公司具备充电桩模块的检测能力且已有在手订单，如通信模块、功率单元模块及连接装置等。

西高院募投项目中，包括建设新能源汽车充电桩移动检测平台，开展电动汽车交、直流充电设备现场检测技术研究，完成充电桩的现场检验、年检、抽检等能力建设。

低空经济板块，该公司具备普通无人机以及电力巡检无人机的检测能力，并已签订订单。

新能源方面，西高院完成常州7.5MW大容量光储变流器电性能测试平台、储能电站电池抽检试验平台建设。实现风光储涉网试验能力达到最大并机12MW。

西高院公司人士在半年度业绩说明会上表示，业务范围逐步向全国性布局，新增订单饱满。

2024年，海外市场也为其贡献了诸多订单。比如印尼、马来西亚、越南等东南亚国家的委托检测任务以及俄罗斯客户的170kV断路器等容量检测项目。

伴随着应用场景增多及业务规模扩容，2024年上半年，西高院便实现营业收入3.14亿元，同比增长13.17%；归母净利润9942.52万元，同比增长22.66%；扣非净利润8970.61万元，同比增长25.91%。

若业务进一步放量，将会为西高院贡献新一轮增长动力。

国企改革持续推进

对于西高院与河高所的收购，中国电气装备筹谋已久。

股权穿透来看，西高院控股股东为中国西电，河高所直接控股股东为平高集团，而两家公司实控人均为中国电气装备。

中国电气装备旗下子公司同业竞争问题，是驱动内部整合的关键要素。

比如专门负责电气设备检测的西高院，业务范围已经能覆盖电力系统的输变电、配电环节，包括检测对象涵盖100多项大类产品，涉及700多项检测标准。

据西高院招股书披露的信息，属同一控股股东，核心业务也是电气设备检测的，至少还有4家。

除了河高院，还有西变组件、西电套管、中国仪器仪表。

早在2023年披露的西高院招股说明书中便曾提到，平高集团的下属企业河高所与许继集团的下属单位中国仪器仪表，二者均存在第三方检验检测业务，与发行人主营业务相似。中国电气装备以及中国西电将优先、积极推动西高院以包括但不限于收购河南高压所控制权、整合中国仪器仪表检验检测相关业务等方式，消除西高院与上述主体之间的同业竞争。

西高院与河高所的股权收购，便是上述承诺的兑现。

值得一提的是，在收购时，双方还设置了三年对赌之约。

体现在业绩承诺上，若2024年收购实施完毕，河高所在2024-2026年实现净利润数分别不低于5658.32万、6041.57万、6642.04万元。

若2025年收购完毕，后续三年净利润不低于6041.57万、6642.04万、7351.41万元。若河高所在业绩承诺期累积实现的净利润数未达标，平高集团将逐年对公司进行补偿。

公开资料显示，河高所2023年净利润为4903.50万元，同比增长1.39倍，2024年1季度净利润达1742万元。若河高所业绩承诺达标，西高院未来两年盈利有望进一步走高。

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